本年以来，固然工程机械板块首要上市公司净赢利均匀跌幅25%以上，但中联重科同比增加21.5%。其间，混凝土机械赢利奉献宏大。
关于工程机械板块，当前商场的忧虑首要是两个：长时间来看，中国固定资产出资减速，这必然影响整个工程机械板块的增速;短期来看，工程机械上市公司因应收账款及财务费用增加较快而躲藏危险。
“其实商场不懂这个职业。工程机械板块，尤其是曾经构成寡头独占的公司，将来开展不短少空间。”规划排名前五的一家基金公司出资总监通知记者。他觉得可以把卡特彼勒作为比拟模范来研讨国内的工程机械上市公司。
就本年而言，固然工程机械板块全体大幅下滑，券商的观念也比拟慎重，但混凝土机械的超预期增加也为商场带来一些超预期的东西。
曩昔十年固定资产出资继续高增加成果了工程机械职业，而四万亿元人民币的影响更是让这个职业到达了极点。商场人士遍及质疑若无强力影响，工程机械恐怕将风景不再。这的确是值得忧虑的问题，但在整个商场低迷的时分，失望心情能够会被无限扩大。
但是，全球机械巨子卡特彼勒十分看好中国，并活跃在中国缔造工厂。该公司以为，中国城市化决议了到2025年，中国仍然需要建立更多的公路、机场等基础设施。固然卡特彼勒当前也面对较大的库存压力，但其把赢在中国作为公司在2011年至2015年间的八大战略方案之一。
卡特彼勒当前曾经中止了在中国的挖掘机产能扩大方案。在展望本年下半年时，卡特彼勒方案继续在中国工程机械商场采纳适度慎重的减产和去库存战略，估计可在年内逐渐将库存降至恰当水平。不过，卡特彼勒也做好了应对中国工程机械职业景气俄然回转的办法。卡特彼勒在半年报中估计，中国政府的稳增加办法有望使2012年底和2013年工程机械职业增速上升。
长时间来看，兴业证券估计，2012年~2015年，泵车、拌和运输车的国内商场销量年均复合增速别离约为6%、8%，并且职业的毛利率水平仍可保持，国内出售收入增速将根本与销量增速相等。别的，跟着本乡混凝土机械产物(尤其是泵车和拌和运输车)世界竞争力的增强，龙头企业海外生产基地、出售及服务网络的扩大以及海外收买潮的继续，出口销量及收入有望稳定增加。
上半年，混凝土机械商场微弱，挖掘机商场疲弱。占中联重科收入比重58%的混凝土机械收入大增52%，对中联重科成绩增加构成有力支撑。
混凝土机械首要包罗混凝土泵车、混凝土泵(拖泵、车载泵)、混凝土拌和站、混凝土拌和运输车及布料杆等，应用领域广泛且应用在工程建立的中后期，短期内受新开工增速放缓的影响较小。依照2011年的数据，板块中泵车和拌和车比重较大，占比为57%。
兴业证券以为，2012年泵车、拌和车销量(国内+出口)大概率上将与2011年根本相等，乃至实现正增加。高华证券也判别，估计三季度工程机械设备职业将从上一年下半年的低基数中缓慢复苏。
海通证券有不一样的观念，其在《职业增速渐放缓，回暖须等候方针》中说到，混凝土机械上半年在商混比例晋升、长车代替短车、需要下沉至三四线城市等三方面要素影响下，下半年增加缺少新的动力，因而估计增速也将放缓，估计全年可坚持略增态势。
“就国内而言，工程机械总市值只要1965亿元人民币，而机械巨子卡特彼勒2011年出售收入总额到达601亿美元。”该上市出资总监谈道。
国内当前混凝土职业构成双寡头独占格式，三一重工和中联重科占有了90%以上的混凝土泵车比例。瑞银证券判别，挖掘机销量在2012年下半年不会有实质性的好转，混凝土机械将高位徜徉，固然会进一步向三四线城市浸透，但浸透空间有限。
安信证券在2012年工程机械战略陈述中猜测，到“十二五”期末，我国工程机械职业出售规划将到达9000亿元人民币，年均匀增加率约为17%。比较曩昔5年27.5%的均匀增速以及曩昔10年23.8%的均匀增速而言，将来跟着职业全体规划的不断扩大，增速将逐渐回落，职业中长时间将进入稳健增加的期间。
别的，国内工程机械寡头独占格式越来越显着。比方，在1965亿元人民币总市值中，三一重工、中联重科两家公司的市值就到达1387亿元，占到七成比例。
值得一提的是，跟着三一重工、中联重科等公司走向世界化，产物质量和品牌认知度也在不断提高，不少国内商场比例被从头夺回。例如，来自高华证券的数据显现，在所有首要的工程机械种类中，挖掘机是仅有仍由外国品牌主导的商场，但近几年跟着本乡制造商地敏捷追逐，产物和经销商的全体开展曾经推进本乡厂商的占有率从2006年的23%升至2011年的40%。
短期来看，工程机械的首要隐忧是现金压力较大。海通证券研讨以为，因为前期杠杆扩大透支出售，应收账款在2010年~2011年曾一度快速增加，国内工程机械职业均匀经营性现金流自2011年以来一向为负，构成职业现金严重的局势。职业应收账款与经营收入的比值已超越2005年资金困顿和2008年年底金融危机时的前史高位。
设为首页
添加收藏
联系我们
